СЕДМИЧЕН АНАЛИЗ НА ОСНОВНИТЕ ПАЗАРИ

Какво да очакваш от пазарите през тази седмица?

Преглед на изминалата седмица

• Dow Jones - се понижи с 2.3 %, регистрирайки най – слабата си седмица от март 2023 г. На 22.05.2024 г. бяха публикувани протоколите от последното заседание на Федералния Резерв, след което пазарите оценяват само с 40 % вероятността за повече от едно понижение на основните лихвени проценти. По принцип, това не е конструктивно за индексите;
• S&P 500 - остана без промяна (flat) на ниво от 5 305 пункта;
• Златото - имаше най-лошата си седмица за последните 8 месеца;
• Медта - отбеляза най-лошия си двудневен спад от 13 години със спад от 5.76 %;
• Биткойн - се повиши за втора поредна седмица, достигайки $69 000.

На пазара на договори с бъдеща доставка (фючърси) най – силната валута през изминалите пет търговски дни беше американският долар, USD, а най - слабата валута австралийският долар, AUD. Фючърсите на индексите европейският Euro STOXX 50 (-0.36 %) и японският Nikkei 225 (+0.14 %) затвориха седмицата почти без промяна. 

• Доходността - на американските 10 – годишни държани облигации остана без промяна на ниво от 4.47 %;
• Петролът - сорт WTI се понижи с 2.24 % след освобождаване на част от стратегическия резерв на САЩ; 
• Какаото и пшеницата - бяха най – силно представилите се стоки през седмицата, на базата на ограниченото предлагане при първия инструмент и нормалната сезонност при втория. 

Основни събития за предстоящата седмица

27.05.2024-31.05.2024:

• САЩ - Почивен ден (понеделник), Брутен вътрешен продукт а (четвъртък), Chicago PMI (петък);
• ЕС - Бизнес климат на Германия IFO (понеделник), Индекс на потребителските цени за Еврозоната (петък);
• Великобритания - Почивен ден (понеделник);
• Япония - Индекс на потребителските цени (петък), Индустриално производство (петък), Продажби на дребно (петък);
• Канада - Брутен вътрешен продукт (петък);
• Австралия - Продажби на дребно (вторник), Разрешения за строеж (четвъртък);
• Нова Зеландия - Бизнес доверие (сряда).

Сентимент

Сентимента е негативен или risk off.

Пазара е в risk on (позитивно) състояние, когато 5–дневната процентна възвращаемост на DBB (Invesco DB Base Metals Fund, тъмно синя крива) е над тази на UUP (Invesco DB US Dollar Index Fund, оранжева крива) и едновременно с това XLY (Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund, жълта крива ) e над XLP (Consumer Staples Select Sector SPDR Fund, светлосиня крива). При risk off (негативна) ситуация, обратните условия трябва да са валидни.

Относителна стойност на основните валути

За целта, трябва валутите да се котират към една обща база, която е достатъчно адекватна за определяне на тяхната относителна стойност в реално време. Тази роля е особено подходяща за златото, защото то се приема навсякъде по света, доказало ролята си на твърди пари и е устояло теста на най - различни исторически превратности.

Според този подход, за изминалата седмица най – добре представящата с валути са NZD и GBP, а най - слабите са JPY и AUD, което до голяма степен съвпада с котировките на пазара на фючърси.

Фундаментална карта

За да агрегираме различни фундаментални показатели в една графика ще ранкираме следните фактори:

• Лихвен спред, седмична процентна промяна;
• PMI Composite индекси, последна промяна;
• CDS (Credit Default Swaps), седмична процентна промяна;
• Относителна сила на валутите за последните два търговски дни;
• Средната стойност на прогнозите на анализаторите за основните кросове;
• Положителни/отрицателни изненади на макро данните от последната седмица;
• Срочна структура на валутните фючърси;
• Позиции и открит интерес на участниците на фючърсния пазар, CME (Chicago Mercantile Exchange).

Изрично трябва да се посочи, че това не е инструмент за тайминг, a фундаментална рамка в допълнение към конкретна търговска система. Точния алгоритъм за съставянето му е предмет на отделен материал и евентуално курс. Инвестиционния хоризонт е от една до две седмици. При по – висок резултат, може да се очаква съответния инструмент да се представя по- добре. 

Според гореизложената диаграма от фундаментална гледна точка би трябвало да се купуват американски, австралийски и новозеландски долари, а да се продават канадски долар и швейцарски франк. 

Акценти за предстоящата седмица

На седмична графика Dow Jones Industrial Average и Dow Jones Transportation (плътна синя крива) се разминават в ценовото си поведение, което е възможен сигнал за спиране на възходящото движение, според теорията на Чарлз Дау. Също така е наличен мечи обгръщащ бар съчетан с увеличен обем спрямо предходните две седмици. За обръщане на тренда е необходим пробив на възходящата тренд линия. 

При златото, също се наблюдава подобен модел на седмична графика, което кореспондира с фундаменталната карта по – горе, тъй като златото и американския долар, по правило, са с отрицателна корелация. 

Основен фактор за определяне на пазарните движения ще бъде нивото на пазарната лихва на американските държавни облигации. При по - силно повишение, може да се очаква продължаване на спада и при двата горепосочени инструмента.